愚者千虑之心得

最近股市行情向好，但成交量一直未能有效放大，通过关注资金面和基本面的变化，本博分析本轮行情似乎又到了小八股机会多多的阶段了。

         各方面暖风频吹，多管齐下，但恢复信心有过程

随着前期市场的下跌，A股市场的平均股价也大幅下挫，从最高的19.08元下降到11.36元。目前两市中股价低于10元的有935只，占全部上市公司的60%。而在过去一个星期，指数本身涨幅不大，能够跑赢市场的也不多，有96只个股涨幅超过10%。在这近百只股票中，股价在10元以下的有66只，占到了近七成的比例，占比超过了低价股在市场总体格局中的比例。这说明，在最近一个星期的市场中，资金主要流向了低价股行列。这是弱势中的必然选择。当我们预期未来仍然会有风险，但又不甘心放弃可能存在的机会时，低价股往往是一个最好的选择。主要原因就在于其绝对股价的低廉，即便后市仍然向着悲观的方向发展，那么4、5块钱股票的下跌空间和中高价股相比，至少从心理上讲会有明显的优势。而且低价股经过前期的大幅杀跌，短期内继续下跌的动能不足。这些经过充分风险释放的品种，在目前特定的市场环境和经济格局中，正是大家所寻觅的“安全”地带。

（转载）证监会：不会给大小非加第二把锁韩志国称熊市还有3年

2008年07月23日《第一财经日报》报道：针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。

4月20日证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，被市场人士视为对大小非流通的第一把锁，但也有市场人士认为这是一把漏洞百出的锁，并呼吁给大小非流通加第二把锁。监管部门权威人士昨日再次向本报记者强调，不会再给大小非加第二把锁，希望市场各方抛弃旧思维，一起向前看，还有许多制度改革等着去做。消息发出后，昨日沪深两市略有下跌。和邦财富研究所所长韩志国表示，证监会对大小非问题的解读给出了一个很明确的信号，即告诉市场不要再指望对大小非还有下一步限制政策了。

韩志国从三个层面分析了监管部门表态的含义。“第一，证监会告诉市场股改是成功的，绝对不存在后遗症；第二，以后没有明显改变大小非政策的措施出台了；第三，剩下的3700亿股大小非，其余的8000亿股限售股，只能由市场自行消化。”“大小非彻底扭转了股市供求关系，摧毁了估值体系，紊乱了市场发展预期，我预计未来三到五年要重建A股估值体系。由于大小非问题是中国特色问题，因此以国际通行市盈率等指标横向比较毫无意义。”韩志国也对证监会的一些看法表示赞同，认为绝对不能二次股改，“不能再把大小非延期锁上10年，否则等于重新判大小非以无期徒刑。”

股改的鼓手之一、中国政法大学教授刘纪鹏表示，大小非流通是否为股市下跌的主因，现在下结论还为时过早。根据他的调研，“大非”怀抱双赢的心态，希望在市场反弹之际抛售，“有些‘大非’觉得此时股价太低，抛售在经济上不合算，还怕被媒体、证监会、交易所揪住说不道德。”刘纪鹏认为，“对于大小非的流通压力，A股不消化上三到五年是不可能的。”对于如何减轻大小非对股市的影响，刘纪鹏再次提出以价格锁定取代时间锁定的“可流通底价”方案建议。“股改时期我提出了上述方案，但是大多数上市公司采用了时间锁定的方案，时间锁定的确是股改后遗症。”他说，“大股东应承诺当上市公司股价达到目标价格时才可以减持，否则就不能减持，一旦减持，股价跌穿承诺目标价，减持应立即停止。”